2024年1月26日，美國能源部(DOE)發(fā)出通知，將啟動程序重新分析向非自由貿易協(xié)定國家提出額外的液化天然氣(LNG)出口授權請求是否符合公共利益。

　　美國政府宣布暫停批準新設施，該公告不會影響正在運營或正在建設的項目，但它確實影響了尚未獲得批準的項目。政府拒絕透露許可暫停將持續(xù)多長時間，但將研究擬議的液化天然氣項目如何影響環(huán)境、經(jīng)濟和國家安全，這一過程將需要“幾個月的時間”。此后的公眾意見征詢期可能會將有關未決液化天然氣項目的任何決定推遲到11 月美國大選之后。

　　對美國天然氣市場的影響

　　LNG出口設施的壽命超過20年，具有投資大、風險高的特點。在做出最終投資決定之前，公司通常必須提前簽約很多買家。這樣做的目的，是為了向銀行證明投資這個項目是可以實現(xiàn)的。

　　傳統(tǒng)意義上，大型液化天然氣出口項目可能希望將其75%至80%的產(chǎn)能鎖定在長期供應合同中，以降低與項目相關的風險，并能夠吸引資金，不僅用于建造設施，而且在某些情況下用于建造管道、上游開發(fā)以及氣體采購。這樣才能更好的進行獲取融資，確定資金來源。

　　從申請LNG出口許可證到碼頭開始商業(yè)運營的時間長短因地點而異。對于在特定地點提交的第一批申請，批準出口到非自由貿易協(xié)定國家的申請的平均時間為1,411天(3.87年)，范圍在700至2,525天(分別為1.92年和6.92年)之間。從提交申請到商業(yè)運營的平均時間為 2,598 天(7.12 年)，范圍在1,973 至 3,180 天(分別為 5.41 年和 8.71 年)之間。這意味著，即使沒有出口限制，LNG出口設施的建設也是一個漫長的過程，對于天然氣價格的影響微乎其微。

　　在過去7年中，美國的液化天然氣出口能力從零增加到8個液化天然氣出口終端，合計140億立方英尺/天，還有7個獲批的碼頭正在建設中，9個已獲批的碼頭幾乎沒有開工建設。2022年美國出口能力約9900萬噸，2023年達到1.04億噸，2024年增加至1.14億噸。到2028年，美國的出口能力將超過1.6億噸，是世界第二大出口國卡塔爾目前產(chǎn)量的兩倍多。到2030年，僅美國和卡塔爾就可能占全球供應量的80%。雖然美國出口能力不斷增加，但美國天然氣現(xiàn)貨價格保持在相對穩(wěn)定和可承受范圍內，目前價格已經(jīng)跌至2.1美金/百萬英熱，因為出口往往是基于美國國內天然氣供應的能力，強大的供給能力不再是瓶頸，出口設施才是。

　　雖然EIA指出，液化天然氣出口的增加“導致美國天然氣價格面臨上行壓力”。該機構預計，如果建造更多的液化天然氣接收站并增加出口，到2050年，國內價格可能會上漲25%。然而，這并不總是占主導地位的觀點。眾多研究表明，隨著出口的增加，國內天然氣產(chǎn)量也有所增加，減輕了供應短缺的危害，并最終帶來了更多的就業(yè)機會和更高的工資。該研究還得出結論，到2040年，液化天然氣出口可以為美國經(jīng)濟增加730億美元，創(chuàng)造超過453,000個美國就業(yè)機會，并使美國持有的購買力增加300億美元。

　　供需動態(tài)是影響天然氣價格的關鍵因素，其本身也受到全球經(jīng)濟增長、工業(yè)活動、人口增長、生產(chǎn)水平和庫存的影響。天氣會影響天然氣價格，因為在寒冷的冬季和炎熱的夏季使用更多的天然氣來加熱和冷卻。來自其他能源的競爭會影響價格，因為消費者可能會轉向更便宜的能源。地緣政治、與開采、運輸和環(huán)境問題有關的政府政策等也會影響價格。

　　對美國乙烷市場的影響

　　美國頁巖氣中含有大量的NGL(天然氣凝析液)，NGL的主要成分是乙烷和丙烷，美國頁巖氣中有30%是NGL，NGL中約40%是乙烷。乙烷是一種輕質化碳氫化合物，可以用于生產(chǎn)乙烯和其他化工產(chǎn)品。由于美國內部對乙烷的需求有限，而且管道運輸成本高昂，因此美國選擇將多余的乙烷液化后出口到其他國家。2023年，美國國內乙烷需求約3800萬噸，通過專用出口設施出口乙烷約1100萬噸，除此之外大約1400萬噸乙烷直接打入天然氣管道作為燃料；到2025年，美國國內乙烷需求量將增加到4000萬噸，在滿足新增出口的前提下，仍有將近2000萬噸的乙烷是過剩的，將不得不繼續(xù)打入天然氣管道。隨著美國天然氣產(chǎn)量大幅增加，乙烷作為伴生物的供給也出現(xiàn)同步井噴，美國國內在未來幾年基本沒有新增乙烷裂解裝置，過量的供給只能靠出口作為消化，但出口能力不足是限制乙烷出口的最大瓶頸!

　　美國現(xiàn)有3個專用乙烷出口設施，分別是ETP在賓夕法尼亞州的Marcus Hook(7萬桶/天，140萬噸/年出口能力)，ETP和衛(wèi)星化學在得克薩斯州的Orbit(18萬桶/天，400萬噸/年出口能力)，以及Enterprise在得克薩斯州的Morgan’s Point(24萬桶/天，500萬噸/年出口能力)，總的出口能力合計1040萬噸/年。Enterprise正在積極建設位于美國得克薩斯州奧蘭治縣的Neches河上名為Beaumont的乙烷出口設施，包含了新建岸罐及冷卻系統(tǒng)，預計2025年下半年先期釋放12萬桶/天(250萬噸/年)的出口能力，但同時會壓縮在Morgan’s Point對應的能力，2026年上半年將Beaumont總能力提高到24萬桶/天(500萬噸/年)。而ETP則會在Orbit進行擴容，將出口能力從18萬桶/天擴容到31萬桶/天，以滿足衛(wèi)星化學新增乙烷合約的需求。

　　由于乙烷出口必須是定制化的出口設施，出口設施必須緊鄰休斯敦的乙烷集聚區(qū)Mont Belvieu，還要建設乙烷專用管道將出口設施和乙烷地下鹽穴相連，必須有合適的岸線和河道滿足10萬方左右的乙烷船�？�，新建出口設施落地的前期必須是買賣雙方簽署購銷長協(xié)，買家還要同步鎖定新造乙烷船協(xié)議，乙烷出口設施從無到有的時間不比LNG出口設施要短。

　　而目前DOE對LNG出口限制的禁令，有可能會波及新增乙烷出口設施的項目申請。政府可能制定特定的規(guī)定，要求在出口過程中對乙烷進行監(jiān)管和控制，以確保符合環(huán)境、安全和法律要求。例如，可能會對乙烷的排放標準、運輸要求和出口量進行限制或監(jiān)管，以確保合規(guī)性和可持續(xù)性。

　　這就意味著未來陸續(xù)投放的LNG出口設施帶動天然氣產(chǎn)量大幅上升的情況下，作為伴生物的乙烷的供應將面臨美國國內需求缺乏增長和出口能力有限的矛盾，乙烷的現(xiàn)貨價格將更為貼近天然氣的熱值。